今年年初以來，受地緣政治事件爆發(fā)、新冠肺炎疫情持續(xù)、低碳轉(zhuǎn)型推進(jìn)、極端天氣頻發(fā)等因素疊加影響，國際天然氣價格持續(xù)高位波動，能源市場急劇震蕩。區(qū)域性市場引發(fā)全球性市場連鎖反應(yīng)，世界LNG貿(mào)易格局也正在加速重塑……

　　2021需求強(qiáng)勁反彈 價格創(chuàng)紀(jì)錄上漲

　　全球天然氣需求增長5.3% 三大天然氣市場價格創(chuàng)2014年以來新高

　　2021年全球天然氣需求增長5.3%，高于2019年疫情前水平，首次超過4萬億立方米，在全球一次能源消費(fèi)中占比仍保持在24%。全球天然氣貿(mào)易增長9%左右，增量超過800億立方米。液化天然氣（LNG）供應(yīng)量達(dá)到5160億立方米，增長5.6%。全球LNG需求大幅增長的主要因素包括中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇、韓國發(fā)電用天然氣需求上升、歐洲管道天然氣供應(yīng)低于預(yù)期以及巴西水電供應(yīng)減少等。亞洲仍然是LNG的主要需求中心，漲幅達(dá)7.1%。中國超過日本成為全球最大的LNG進(jìn)口國，占全球LNG需求增量的60%，年增長率達(dá)到15%。

　　2021年，全球大宗商品及關(guān)鍵礦產(chǎn)價格大幅上漲。其中，天然氣是漲勢最猛的品種之一，歐洲氣價上漲逾4倍，屢創(chuàng)氣價新紀(jì)錄，歐洲基準(zhǔn)荷蘭TTF天然氣期貨價格平均達(dá)到16美元/百萬英熱單位；亞洲液化天然氣現(xiàn)貨市場價格上漲3倍，日韓標(biāo)桿指數(shù)JKM平均達(dá)到18.6美元/百萬英熱單位；美國Henry Hub天然氣期貨價格近乎翻番，達(dá)到平均3.8美元/百萬英熱單位，均為2014年以來的最高水平。

　　2022價格高位波動 LNG貿(mào)易持續(xù)升溫

　　歐洲大量進(jìn)口LNG彌補(bǔ)管道氣不足 近期供應(yīng)緊張形勢或?qū)㈦y以緩解

　　盡管年初曾預(yù)計今年全球天然氣需求將適度增長，但隨著部分地區(qū)地緣沖突的發(fā)生，能源市場發(fā)生劇變，使自2021年下半年以來持續(xù)收緊的天然氣供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，為天然氣市場前景帶來更多不確定性。全球天然氣需求增速顯著放緩，今年1—6月天然氣消費(fèi)量約為2.04萬億立方米，同比下降3%。兩大天然氣貿(mào)易中心（歐洲和亞洲）需求走低，上半年歐洲天然氣消費(fèi)量同比下降11%，亞洲天然氣消費(fèi)量同比下降1%；新興消費(fèi)市場中東和非洲同比下降24%；中南美洲同比下降4.1%；天然氣生產(chǎn)中心中亞和北美地區(qū)天然氣需求分別上升12%和4.8%。

　　地緣沖突導(dǎo)致2022年歐洲管道氣進(jìn)口驟減。2022年，俄羅斯向歐洲輸送的管道天然氣已降至歷史新低。上半年，俄羅斯天然氣占?xì)W盟27+1（歐盟和英國）天然氣進(jìn)口總量不足20%，而2021年同期該比例為40%。近日，北溪天然氣管道發(fā)生的泄漏事件又讓本已缺氣的歐洲“雪上加霜”。

　　歐洲面對管道氣進(jìn)口大幅下降且隨時可能的“斷氣”風(fēng)險，加大加快LNG現(xiàn)貨采購以彌補(bǔ)天然氣需求缺口。今年1—6月，歐洲LNG進(jìn)口量同比增幅超50%，持續(xù)推升歐洲天然氣價格。上半年TTF現(xiàn)貨均價31.6美元/百萬英熱單位，是去年上半年均價的3倍。6月美國自由港LNG出口終端發(fā)生火災(zāi)并停運(yùn)，將TTF價格進(jìn)一步推高至38美元/百萬英熱單位（相當(dāng)于220美元/桶油當(dāng)量）。東北亞天然氣現(xiàn)貨市場與歐洲市場價格同頻震蕩，以略低于歐洲市場的價格運(yùn)行。與此同時，隨著美國國內(nèi)消費(fèi)和出口的增長，美國Henry Hub現(xiàn)貨價格幾乎每個月都在上漲。

　　預(yù)計近期天然氣市場供應(yīng)緊張形勢將難以緩解。2022年1—6月，全球LNG出口受美國推動同比增長5%，美國全年LNG供應(yīng)增量將達(dá)到120億立方米。從全球LNG供應(yīng)來看，北美LNG供應(yīng)持續(xù)增加，但大部分傳統(tǒng)LNG出口國產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，新增LNG供應(yīng)能力有限，將造成全球LNG市場供應(yīng)緊張局面持續(xù)。俄羅斯雖有富余供應(yīng)能力，但受管道輸氣和LNG設(shè)施等能力限制，亞太市場很難完全消化俄羅斯的富余天然氣，這將導(dǎo)致俄羅斯天然氣供應(yīng)大幅減少；中南美洲LNG出口國則受投資不足、產(chǎn)能限制等因素影響，出口量呈下降趨勢；非洲和亞太地區(qū)LNG供應(yīng)也小幅下降。全球天然氣供需失衡或?qū)⒓觿　?/span>

　　預(yù)計短期內(nèi)天然氣價格將繼續(xù)上行，但存在出現(xiàn)大幅波動的可能。俄羅斯對歐洲管道氣持續(xù)減量，加之近日北溪天然氣管道發(fā)生泄漏，導(dǎo)致市場短期悲觀情緒與供應(yīng)緊張的沖擊可能會支撐氣價波動上升。歐洲為應(yīng)對天然氣短缺，在供應(yīng)側(cè)加強(qiáng)采購LNG，在需求側(cè)倡導(dǎo)節(jié)能和增加煤炭利用，并準(zhǔn)備強(qiáng)制削減成員國天然氣消費(fèi)量以保障冬季供暖。但削減工業(yè)部門天然氣消費(fèi)量的代價是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行，在經(jīng)濟(jì)下行與強(qiáng)制降需求的雙重壓制下，氣價或出現(xiàn)大幅沖高后回落的高頻震蕩行情。

　　未來供需格局重塑 能源轉(zhuǎn)型進(jìn)一步加快

　　美國LNG供應(yīng)增量將主要流向歐洲市場 澳大利亞及卡塔爾LNG則更多流向亞洲市場

　　當(dāng)前，全球天然氣市場正在以驚人的速度重新洗牌。歐洲由于放棄相對低價的俄羅斯管道天然氣，花費(fèi)高價購買美國LNG，將面臨缺氣難熬的冬天。而美國則搶占并擴(kuò)大了其在歐洲的LNG市場份額。2022年，美國將與國際伙伴合作在2021年基礎(chǔ)上向歐盟再增供150億立方米LNG，對歐洲天然氣市場出口量將增加2/3。此外，美國全力支持歐盟的REPowerEU計劃，助力歐盟實(shí)現(xiàn)提出的2030年前每年進(jìn)口500億立方米LNG的目標(biāo)。未來，歐盟對美國LNG的依賴必然大大增強(qiáng)，全球買家爭奪有限LNG供應(yīng)的競爭也將進(jìn)一步加劇。出于對價格和運(yùn)輸距離等因素的考慮，預(yù)計未來美國LNG供應(yīng)增量將主要流向歐洲市場，而澳大利亞和卡塔爾的LNG則更多流向亞洲市場。在現(xiàn)貨價格持續(xù)走高和日益復(fù)雜的地緣政治形勢下，這種長期的轉(zhuǎn)變可能會以驚人的速度推進(jìn)。

　　天然氣作為一種可靠和可負(fù)擔(dān)的能源，原本在滿足日益增長的能源需求和助推低碳能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)實(shí)現(xiàn)上被寄予厚望，但當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄的高氣價和局部供應(yīng)中斷風(fēng)險高企將顯著削弱全球天然氣消費(fèi)的增長動力，特別是正處于培育壯大期的新興市場天然氣進(jìn)口需求被抑制。從全球天然氣中長期供需形勢來看，天然氣資源豐富、供應(yīng)充足，經(jīng)全球供需再平衡后價格也將趨穩(wěn)，在能源轉(zhuǎn)型中還將繼續(xù)發(fā)揮重要作用。但不可否認(rèn)的是，俄烏沖突讓全球?qū)δ茉窗踩膿?dān)憂日益增加，各國加快發(fā)展可再生能源的政治意愿顯著上升，能源替代和能源轉(zhuǎn)型的步伐將加速。俄烏沖突引發(fā)的新一輪全球能源變革再次給我們敲響警鐘，推動能源清潔低碳轉(zhuǎn)型要遵循“先立后破、不立不破”原則，能源的飯碗必須端在自己手里。